Rynek giełdowy i obligacji

Jak dobrze wiadomo, niedawno chiński rynek kapitałowy zorganizował podwójną grę lodu i ognia. Z jednej strony rynek akcji odnotował, że sezam kwitnie i stale rośnie, a wskaźnik kompozytowy w Szanghaju wzrósł z 3100 punktów na początku roku do 373800. Z drugiej strony rynek obligacji wydawał się przechodzić jak zimny wiatr, z niskim wentylatorem. Mówi się, że giełda jest jak zacięty koń, który może przenosić tysiące mil dziennie, a więzi są jak stara krowa z stałymi krokami, ale nie ma nieoczekiwanej radości. Ten pierwszy jest grą dla poszukiwaczy przygód, a drugi jest portem dla obrońców. Ten pierwszy ma podekscytowanie byciem kolejką górską, a drugi ma spokój karuzeli.
Więc dzisiaj pożyczmy akcje i porozmawiajmy o obligacjach. Czy za szaleństwem rynku akcji, czy rynek obligacji przeżywa krwawą burzę? W jaki sposób obligacje, cichy wieloryb dwa razy większy niż akcje, wpłyną na nasze portfele? Od obligacji skarbowych po dług korporacyjny, ten artykuł pozwoli ci zrozumieć ryzyko i możliwości na rynku obligacji.
Oficjalnie zacznijmy wspólnie zaprezentować tajemniczą zasłonę więzi tego giganta stolicy.
Porozmawiajmy najpierw o obligacjach. Co to jest dokładnie? Mówiąc najprościej, wiązanie jest znormalizowaną notatką weksli. Wyobraź sobie, że firma chce rozszerzyć produkcję, rząd chce budować drogi, a co jeśli nie mają pieniędzy? Tak jak wtedy, gdy twoja rodzina chce kupić dom i poślubić żonę, oczywiście to tylko jedno słowo, pożyczanie. Jednak w przeciwieństwie do pożyczek osobistych, rządy i przedsiębiorstwa zwykle wymagają ogromnej ilości funduszy i obejmują dużą liczbę IOU. Aby poprawić wydajność i ułatwić zarządzanie znormalizowanym IOU, narodził się. Każda nominał 100 juanów wyraźnie stwierdza termin, stopa procentowa i pożyczkobiorca, który nazywa się obligacją. Z drugiej strony akcje są certyfikatem inwestycji. Zakupy akcji jest równoważne zostaniu akcjonariuszem spółki. Jeśli firma zyskuje, możemy cieszyć się dywidendami, ale jeśli firma przegra, musimy również podzielić się ryzykiem. Jak mówi przysłowie, jeśli chcesz nosić koronę, musisz znieść wagę. Wysokie zwroty często wiążą się z wysokim ryzykiem. Na świecie nigdy nie ma bezpłatnego lunchu. Dlatego, aby podsumować różnicę między akcjami i obligacjami w jednym zdaniu, obligacje są obligacjami. Po ich zakupie stajemy się wierzycielami, a druga strona musi spłacić główną i odsetkę. Dlatego kupowanie obligacji jako wierzycieli jest zachowaniem zapewniania dochodu dla wielu osób. A akcje to akcje. Po ich zakupie staliśmy się jednym z szefów firmy w pewnym sensie. Musimy przejść przez firmę grubą i cienką, dzielić się wealu i nieszczęście. Otrzymanie zapasów jest jak zostanie partnerem tego przedsiębiorstwa, a my możemy dzielić zyski i straty bez żalu.
Oczywiście mają one również jedną wspólną cechę, to znaczy, że wszystkie mogą być wymienione i handlowane. Na przykład, jeśli nagle potrzebujemy pieniędzy w pośpiechu, możemy sprzedać obligację skarbową po cenie rynkowej, aby rozwiązać pilny problem. W ten sposób źródło zwrotów obligacji jest bardzo jasne. Jedna to czerwona koperta odbierana regularnie na podstawie stawki kuponu, a druga to różnica cen kupna i sprzedaży. Jeśli kupisz niskie i sprzedasz wysokie, uzyskasz zyski kapitałowe.
W ten sam sposób dochód akcji wynika również z dwóch aspektów: wzrostu cen akcji i dywidend spółek. Ale obligacje mają warstwę podkładki bezpieczeństwa bardziej niż giełda. Tak długo, jak emitent nie domyślnie się nie spłaci, odsetki są stabilne. Jeśli chodzi o akcje, wszyscy wiedzą, że cena akcji zmienia się gwałtownie. Jeśli chodzi o dywidendy, nikt nie może zagwarantować, że co roku będą dywidendy. Z powodu tej stabilności wielkość rynku obligacji jest znacznie większa niż rynek akcji. Według danych wiatru całkowita wielkość chińskiego rynku obligacji przekroczyła 191 bilionów juanów, a całkowita wartość rynkowa giełdowego właśnie przekroczyła 100 bilionów juanów dwa dni temu. Wielkość rynku obligacji jest prawie dwa razy większa niż na giełdzie,
Można to nazwać Silent Whale of the Financial World. Rynek obligacji nie jest narażony, ale jest ogromny. Oczywiście rynek obligacji to nie tylko obligacja skarbowa. Chociaż ogólna skala rynku obligacji jest stosunkowo duża, jeśli zetrzyjemy kokon, przekonasz się, że składa się również z różnych emitentów, a ryzyko różnych rodzajów obligacji jest również bardzo różne. Na przykład, gdy wspomniana jest obligacja skarbowa, wiele osób pomyśli o tym najpierw, ponieważ ma kredyt krajowy jako poparcie, które jest stosunkowo wiarygodne, ale obligacja skarbowa nie jest jedyną na rynku obligacji, według nas możemy podzielić obligacje na dwie główne grupy,
Oczywiście pierwszą sektą jest słynna i przyzwoita sekta z drużyny narodowej. Wydawca tego rodzaju firmy papierów wartościowych ma bardzo wysoką ocenę kredytową, co zasadniczo można uznać za przedłużenie kredytu krajowego. Jest on głównie podzielony na trzy kategorie. Po pierwsze, wspomnieliśmy, że obligacja skarbowa jest wydawana przez rząd centralny, z najwyższą oceną kredytową. Nie ma wątpliwości, że lidera tej sekty można powiedzieć, że jest wiatr ze wschodu na zachód, północ na południe, a ja jestem mocno zakorzeniony. Po drugie, emisja lokalnych obligacji lokalnych, które są zwykle wykorzystywane do projektów budowy i infrastruktury dróg i mostów. W ostatnich latach często wspominamy o konwersji obligacji, a kluczowym celem są je. Inne to obligacje bankowe polis wyemitowane przez National Development Bank, Bank Rozwoju Rolnictwa, Bank importu eksportowego i tak dalej. Ten rodzaj obligacji służy głównie krajowym strategiom, takim jak rewitalizacja obszarów wiejskich wzdłuż pasa i drogi. Powyższe trzy typy są również wspólnie nazywane obligacjami stóp procentowych. Dlaczego nazywamy je obligacjami oprocentowanymi? Ponieważ nie musimy się martwić o inwestowanie w nie, będą się domyślnie. Jedyne, o co musimy się martwić, to to, czy poziom stóp procentowych na całym rynku będzie się zmieniać, ponieważ wzrost i spadek stóp procentowych wpłynie bezpośrednio na cenę obligacji. Wyjaśnimy to szczegółowo później. Tak więc jego ryzyko wynika głównie z rynkowych stóp procentowych, stąd nazywa się obligacjami stóp procentowych.
Tak więc drugą co do wielkości sektą są obligacje kredytowe, które są mieszanką dobrego i złego. Są tu różni eksperci, oprócz drużyny narodowej, wiele instytucji finansowych i przedsiębiorstw wydawało również obligacje. To jest jak eksperci i samotne wilki różnych sekt w świecie sztuk walki, których siła jest różna. Dlatego tę obligację kredytową można podzielić na kilka rodzajów. Pierwszym typem są obligacje finansowe, które są wydawane przez instytucje finansowe, takie jak banki i firmy papierów wartościowych. Mają silne doświadczenie finansowe w podziemnym świecie, a ryzyko jest stosunkowo kontrolowane. Drugim typem to obligacje korporacyjne, znane również jako obligacje przedsiębiorstwa. Są one wydawane przez szeroki zakres podmiotów, od firm nieruchomości po odcinanie firm technologicznych -. W tym momencie musimy rozwinąć parę ostrych oczu, aby zrozumieć przeszłość i teraźniejszość przedsiębiorstwa, a także przepływ funduszy. W przeciwnym razie możemy przypadkowo uderzyć w niektóre firmy, które wydają się spokojne na zewnątrz, ale nie mają możliwości dalszego generowania i zarabiania pieniędzy w Chinach kontynentalnych. Ostatecznie mogą spowodować, że razem stracisz cały swój kapitał. Dlatego, jeśli chcemy zainwestować w tego rodzaju obligację, musimy nie tylko rozważyć ryzyko stopy procentowej, ale także ... musimy również zważyć ocenę kredytową tego emitenta, ile wynosi ich ocenę kredytową, dlatego nazywamy tego rodzaju obligację podstawą obligacji kredytowych. Oczywiście, aby zrekompensować ryzyko kredytowe, które ponieśliśmy, zwykle oferują wyższe stopy procentowe niż obligacje stóp procentowych o tej samej dojrzałości, a ten wyższy zwrot jest profesjonalnie określany jako premia ryzyka.
Tak więc, jeśli chodzi o premią ryzyka, często możemy usłyszeć żargon branżowy o zyskach wzrastających o kilka punktów bazowych. Nie martw się, przetłumaczę to dla ciebie, BP, jeśli jest to interpretowane w języku chińskim, jest to punkt podstawowy. Jeśli powiemy 5 punktów bazowych, w których wzrost wydajności wzrasta, możesz zrozumieć jej znaczenie jako wzrost stóp procentowych o 0,05%. Jeśli chodzi o stawkę kuponu i do dojrzałości, podajmy przykład, aby pomóc wszystkim zrozumieć. Jeśli kupimy dzisiaj obligację One - z wartością nominalną 100 juanów i stopą procentową 3%, ta 3% to stopa kuponu. To jest jak otwarcie obligacji i nie zmieni się z emisji na odkupienie. Tak długo, jak utrzymujemy to przez rok po dojrzałości, twój 100 juanów może otrzymać interes w wieku trzech juanów. Jeśli jednak bank centralny nagle ogłosi obniżkę stopy następnego dnia, stopa procentowa nowo wyemitowanych obligacji tego samego rodzaju na rynku wynosi zaledwie 2,5%. Oznacza to, że nowa obligacja, którą kupujesz za 100 juanów, może mieć teraz tylko stopę procentową. Przy 2,5 juanie stara obligacja w naszych rękach z 3% stopą procentową stała się gorącym towarem, ponieważ jego stopa procentowa była wyższa. Jeśli ktoś chce od nas kupić, musi kupować w wyższej cenie, na przykład 105 juanów, co oznacza, że ​​cena obligacji w twojej ręce wzrosła. Z drugiej strony, jeśli bank centralny podniesie stopy procentowe, stopy procentowe w nowych obligacjach będą wyższe, a nasze stare obligacje amortyzują. Być może będziemy musieli obniżyć nasze ceny, aby je sprzedać
Dlatego wszyscy muszą pamiętać podstawową logikę, jaką jest to, że rynkowe stopy procentowe i ceny obligacji są jak dwa końce huśtawki, zaczynając od jednego końca i nieuchronnie spadając z drugiego. Tutaj musimy wprowadzić ważną koncepcję, wydajność do dojrzałości, znaną również jako YTM, odnosi się do rocznej rentowności uzyskanej, jeśli kupimy obligację po obecnej cenie rynkowej i utrzymujemy ją do dojrzałości. Uwzględnia cenę zakupu, odsetki od zainteresowania i pozostałej dojrzałości. Na przykład, jeśli ktoś wydaje 105 juanów na zakup naszego 100% głównego obligacji odsetkowych, koszt wynosi 105 juanów. Po roku odzyskają 103 juanów, który jest głównym, a 3 juan jest interesem. Zysadzą zysk netto w wysokości 2,5 juanu, a ich rentowność do dojrzałości wyniesie 2,5 juanu ÷ 105 juanów, co stanowi około 2,49%. To druga logika obligacji. Gdy rynkowa stopa procentowa maleje, cena obligacji wzrasta, a rentowność do zapadalności maleje i odwrotnie.
Wreszcie, musimy poznać najważniejszą wiedzę na temat obligacji, a mianowicie czasu trwania, którą można zrozumieć jako średni czas na odzyskanie głównego inwestycji. Na przykład, dla jednej obligacji rocznych - musimy poczekać rok, aby odzyskać kapitał z odsetkami, podczas gdy na trzy - rocznie obligacja skarbowa, musimy poczekać około trzech lat. Tutaj musimy pamiętać. Trzecią logiką podstawową jest to, że im dłuższy czas trwania obligacji, tym bardziej wrażliwa i wrażliwa jest jego cena na zmiany stóp procentowych. Gdy stopy procentowe są obniżone, trwa dłużej, a gdy stopy procentowe są podnoszone, spada gwałtownie. Oznacza to, że 30 - obligacji roku ma większą zmienność niż 10 - obligacji rocznych. Powód tego nie jest trudny do zrozumienia. Gdy rynkowe stóp procentowych rosną, krótka obligacja terminowa -, która może szybciej odzyskać kapitał, jest oczywiście bardziej atrakcyjna niż obligacja długoterminowa, która trwa dłużej, aby spłacić kapitał i odsetki. Dlatego ta długoterminowa obligacja wymaga większego rabatu, co oznacza, że ​​jeśli cena spadnie więcej, może być w stanie sprzedać. Jeśli chodzi o obligacje, niektórzy ludzie mogą zapytać, dlaczego na początku powiedzieliśmy, że ... przypływ rynku obligacji może również mieć pewien wpływ na zwykłych ludzi, ponieważ mogliśmy już zostać wierzycielami, nie zdając sobie z tego sprawy, biorąc wiele produktów do zarządzania majątkiem banków. Jeśli otworzymy broszury inwestycyjne wielu produktów do zarządzania majątkiem i dokładnie je przestudiujemy, przekonamy się, że podstawowe aktywa większości z nich to w rzeczywistości różne rodzaje obligacji. Dlatego wiązania nie są czymś, co można zignorować. Od dawna są niezbędną cichą większość naszego bogactwa rodzinnego.
Musisz więc zadawać pytanie, jakie środowisko jest wiosną rynku obligacji? Zazwyczaj jest to okres powolnego wzrostu gospodarczego i umiarkowanej inflacji, ponieważ bank centralny ma tendencję do przyjmowania luźnych polityk pieniężnych, takich jak redukcja stóp procentowych w celu stymulowania gospodarki. Zgodnie z podstawową logiką, o której właśnie wspomnieliśmy, spadek stóp procentowych rynkowych zwiększy cenę całego rynku obligacji. Wręcz przeciwnie, gdy gospodarka jest przegrzana, a inflacja jest wysoka, bank centralny prawdopodobnie podniesie stopy procentowe. W przypadku rynku obligacji mogło wejść w zimną zimę. Wydajność 10 - obligacji obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych jako przykład, wyniki w ostatnich latach są w rzeczywistości klasycznym przypadkiem. Na początku 2020 r., W odpowiedzi na wpływ epidemii, Rezerwa Federalna gwałtownie obniżyła stopy procentowe, wówczas rentowność znacznie spadnie, a następnie cena obligacji wzrośnie od 2022 r., Wszyscy wiedzą, że w odpowiedzi na obecną wysoką inflację w Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna weszła w agresywny cykl stóp procentowych, z wynoszącymi poziomem. W ostatnich latach można powiedzieć, że nastąpiło odwrócenie w kształcie litery V.
Patrząc w przyszłość, nasza gospodarka wciąż znajduje się na ważnym etapie słabego odzyskiwania i transformacji, a ton polityki pieniężnej pozostaje bardzo stabilny. Bank centralny nie spieszy się z podniesieniem stóp procentowych, więc z punktu widzenia makro rynek obligacji mógł nie osiągnąć punktu, w którym nadejdzie burza.
Ale w krótkim okresie ingerencji nastrojów rynkowych nie można zignorować. Gdy rynek akcji jest zbyt gorący, może stworzyć pewien wpływ pompowania na rynku obligacji. Jednak dla prawdziwie inteligentnych inwestorów, nawet jeśli rynek akcji ma się dobrze, nie zignorują wartości obligacji. Oboje nie są ze sobą związani. Czas i ludzie nieustannie się pchają, a przesilenie zimowe przynosi wiosnę. Cykl i wahania rynku są w rzeczywistości normalne. Nawet jeśli rynek akcji ma się dobrze, wartość obligacji jest nadal godna pochwały w tym procesie.
Z jednej strony spadek cen obligacji oznacza wzrost rentowności do terminu zapadalności, co oznacza, że ​​możemy kupować obligacje po tańszej cenie i blokować w przyszłym dochodach odsetkowych, aby pasować do wartości, co faktycznie wzrośnie. Z drugiej strony rynek akcji znany jest ze swojej zmienności, podczas gdy niska zmienność rynku obligacji precyzyjnie stanowi zabezpieczenie, co sprawia, że ​​nasze ogólne doświadczenie inwestycyjne jest płynne. Dlatego wskazane jest, aby mieć szeroką perspektywę i nie umieścić wszystkich jaj w jednym koszyku. Każda fluktuacja na rynku kapitałowym jest dla kogoś opłacalna,
Są też ludzie, którzy dokonali bałaganu strat w trakcie hałasu rynkowego, więc nauka pozostawania w środku, może być warunkiem wstępnym osiągnięciem stabilności i sukcesu,
Krótko mówiąc, podobnie jak wzloty i upadki życia, chmura hrabia hrabia płynie głęboko, podobnie jak nagromadzenie mądrości. Prawdziwa inwestycja polega nie tylko na ściganie po wietrze, ale także o poszukiwanie wartości turbulencji, słysząc prawdę w hałasie. Dlatego pamiętaj, że będą chwile, kiedy wiatr przebije się przez fale. Zawieś chmurę prosto do morza, a przy spokojnym sercu możesz uzyskać bogactwo w rzece bogactwa, aby iść bardziej stopniowo i pójść dalej.